金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是(shì)现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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